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　　上周周行情走勢(shì):上周基礎(chǔ)化工行業(yè)指數(shù)上漲0.55%,分別跑贏上證指數(shù)0.64個(gè)百分點(diǎn),跑贏滬深300指數(shù)0.80個(gè)百分點(diǎn)。分子板塊看,有機(jī)化學(xué)品(+5.16%)、有機(jī)硅(+3.58%)和滌綸(+3.15%)領(lǐng)漲基礎(chǔ)化工板塊。股價(jià)表現(xiàn)較差的板塊為氨綸(-5.14%)、無(wú)機(jī)鹽(-2.12%)。個(gè)股方面漲幅較大的有科隆精化、華峰超纖、*ST新材、銀禧科技等。

　　本周化工投資策略:上周受美元升值以及沙特和美國(guó)價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)發(fā)酵影響,國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)了較大的下跌。上周基礎(chǔ)化工產(chǎn)品上漲較少,因較多廠家裝置停產(chǎn),地方煉廠庫(kù)存較低,丙烯價(jià)格上漲;受華東市場(chǎng)出口增多,國(guó)內(nèi)貨源稍顯緊張,醋酸價(jià)格小幅上漲。而天然橡膠由于國(guó)際橡膠主產(chǎn)國(guó)提振價(jià)格影響力逐步減弱,供給過(guò)剩問(wèn)題依舊,價(jià)格跌幅居前;原材料支持弱,下游需求低迷,苯胺價(jià)格下跌幅度較大。本周傳統(tǒng)化工領(lǐng)域我們繼續(xù)推薦環(huán)保趨嚴(yán)、產(chǎn)業(yè)持續(xù)向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移的農(nóng)藥及中間體子行業(yè),推薦下游需求增速較快,供給增速相對(duì)緩慢的滌綸工業(yè)絲子行業(yè);化工新材料領(lǐng)域中,重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車政策預(yù)期逐步明朗下鋰電池行業(yè)投資機(jī)會(huì),關(guān)注供給收縮,需求回暖,景氣上行的玻纖子行業(yè),“推薦”坐擁規(guī)模和成本優(yōu)勢(shì),業(yè)績(jī)彈性大的中國(guó)玻纖,“推薦”聚酯薄膜和聚丙烯薄膜募集項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn),儲(chǔ)備產(chǎn)品豐富,業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的東材科技,“強(qiáng)烈推薦”擁有高技術(shù)壁壘,MLCC配方粉業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng),陶瓷墨水、納米復(fù)合氧化鋯項(xiàng)目進(jìn)展順利的國(guó)瓷材料,同時(shí)“強(qiáng)烈推薦”彩色兼容碳粉持續(xù)放量、復(fù)印機(jī)載體、CMP拋光材料進(jìn)展順利的鼎龍股份和水性涂料前景廣闊的低估值、高分紅化工藍(lán)籌萬(wàn)華化學(xué)。

　　化工子行業(yè)最新動(dòng)態(tài)及后市運(yùn)行分析:(1)農(nóng)藥:草甘膦市場(chǎng)依舊疲軟,主流成交價(jià)下跌至2.45~2.50萬(wàn)元/噸;百草枯受上游原材料價(jià)格下滑以及需求不旺因素打壓,42%母液實(shí)際成交價(jià)下跌至2.05~2.10萬(wàn)元/噸;(2)染料:9月受H酸價(jià)格大幅下滑影響,活性染料價(jià)格出現(xiàn)較大幅度回調(diào),目前活性染料價(jià)格穩(wěn)定在2.5~3.0萬(wàn)元/噸水平,分散染料在還原物持續(xù)上揚(yáng)推動(dòng)下,10月底分散染料藍(lán)價(jià)格上調(diào)2000元/噸,后續(xù)關(guān)注染料出貨量恢復(fù)情況;(3)氮肥:尿素市場(chǎng)價(jià)格疲軟下滑,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)觀望情緒濃厚,新單成交不暢致使庫(kù)存壓力漸增,國(guó)際方面出口低關(guān)稅期結(jié)束,企業(yè)訂單急劇縮水;(4)磷肥:一銨市場(chǎng)行情穩(wěn)定,市場(chǎng)觀望氣氛濃厚,新單成交有所放緩,二銨市場(chǎng)穩(wěn)定為主,冬儲(chǔ)進(jìn)展緩慢,場(chǎng)內(nèi)觀望氣氛濃厚;(5)鉀肥:氯化鉀市場(chǎng)一片沉寂,企業(yè)減產(chǎn)停產(chǎn)較多,小單隨采隨用為主,國(guó)產(chǎn)鉀供應(yīng)偏緊狀態(tài)仍未有明顯改觀;硫酸鉀市場(chǎng)較為平穩(wěn),山東河北等地需求減弱,價(jià)格多一單一議,其余地區(qū)按單生產(chǎn)為主,暫無(wú)走貨壓力,繼續(xù)上漲可能性不大;(6)復(fù)合肥:市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定,觀望氛圍濃厚;(7)氨綸:市場(chǎng)偏弱運(yùn)行,工廠報(bào)價(jià)穩(wěn)中有跌,成交重心略有松動(dòng);(8)聚氨酯:純MDI市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行,下游采購(gòu)積極性匱乏;聚合MDI市場(chǎng)行情弱穩(wěn)為主;TDI市場(chǎng)持續(xù)跌勢(shì),下游需求持續(xù)不振。

　　本周模擬投資組合:萬(wàn)華化學(xué)(20%)+諾普信(20%)+佰利聯(lián)(20%)+史丹利(20%)+東材科技(20%)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:原材料價(jià)格波動(dòng)大,下游需求持續(xù)低迷。