推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 3月份玉米主力2105合約呈現(xiàn)加速下跌的跡象，而港口價(jià)格為2750—2800元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格始終保持升水期貨狀態(tài)，說明市場對遠(yuǎn)期價(jià)格保持憂慮。截至目前，東北玉米累計(jì)跌幅最高超過200元/噸，華北地區(qū)跌幅也逼近百元/噸。
節(jié)后拋售價(jià)格走弱
春節(jié)后往往是飼料和深加工企業(yè)的階段性消費(fèi)淡季，并且節(jié)后北方氣溫同比偏高，并且不少區(qū)域出現(xiàn)較大降水，濕度大、溫度高不利于玉米存放，東北和華北基層存儲條件較差的玉米面臨拋售壓力。節(jié)后企業(yè)門前上量普遍較快，價(jià)格明顯回落，節(jié)后至今全國均價(jià)由3003元/噸一路下跌至2930元/噸附近，作為市場標(biāo)桿的北港價(jià)格在一個月內(nèi)由3000元/噸跌至目前不到2800元/噸，跌幅達(dá)到200元/噸，山東價(jià)格也由3100元/噸左右下跌至目前的3000元/噸附近。不過隨著階段性拋售潮過去，基層余糧進(jìn)一步減少，糧源更加集中，許多貿(mào)易主體捂貨不出仍然期待后續(xù)行情，總體有利于價(jià)格企穩(wěn)。
消費(fèi)萎縮更加“致命”
目前小麥拍賣持續(xù)投放貨源，以當(dāng)前成交價(jià)核算，出庫價(jià)格不到2500元/噸，遠(yuǎn)低于玉米價(jià)格。拍賣糧源主要集中在華北黃淮地區(qū)，目前區(qū)內(nèi)飼料廠已經(jīng)大量使用小麥，并且陳水稻脫殼粉碎摻混15%小麥的玉米替代品也在華北地區(qū)廣泛使用，價(jià)格便宜，飼料企業(yè)反響良好主動上門提貨。并且沿海地區(qū)還有諸如進(jìn)口玉米、大麥等其他谷物替代品，價(jià)格均較國內(nèi)玉米優(yōu)勢明顯。玉米“性價(jià)比”較差，嚴(yán)重限制使用。我們認(rèn)為目前各主體惜售情緒支撐價(jià)格，但是小麥玉米價(jià)差將繼續(xù)收斂。深加工方面，由于原料玉米價(jià)格高企，產(chǎn)品競爭力下降，市場份額萎縮，企業(yè)盈利受到影響，無論淀粉還是酒精企業(yè)開機(jī)率均為4年最低。截至最近一周，淀粉和酒精企業(yè)開機(jī)率分別為73%和54%，較去年同期偏低4—8個百分點(diǎn)，對玉米整體的消化能力也在持續(xù)萎縮。
進(jìn)口壓力增加利空遠(yuǎn)期價(jià)格
2021年1—2月中國玉米進(jìn)口量為479.6萬噸，較上年同期大幅飆升414.51%，兩個月進(jìn)口量已經(jīng)達(dá)到2019年全年水平。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告，上周再次出現(xiàn)進(jìn)口玉米密集簽單，單周簽訂387.6萬噸美國玉米，本年度美國玉米已經(jīng)累計(jì)對華銷售超過2000萬噸，不排除繼續(xù)增加的可能。
市場上一直有聲音認(rèn)為調(diào)控手段不多、力量有限，我們在一直提醒要對調(diào)控有所敬畏，不是能力不行，是沒開始調(diào)控，元旦的小麥拍賣政策調(diào)整后市場迅速降溫，以及當(dāng)前的進(jìn)口快速增長就是最好的例證。
綜上所述，我們認(rèn)為目前國內(nèi)供應(yīng)壓力更多是階段性的，而替代品使用持續(xù)增加以及進(jìn)口不斷到港有根本性扭轉(zhuǎn)供需平衡的可能。短期內(nèi)，在消費(fèi)下降和利潤兌現(xiàn)的雙重作用下，玉米價(jià)格將向小麥價(jià)格靠攏。不過隨著玉米價(jià)格回落，玉米使用也會回升，畢竟企業(yè)并不是不想用玉米，而是“用不起”太貴的玉米。同時隨著玉米價(jià)格下跌，進(jìn)口放緩以及小麥拍賣暫停都是可能發(fā)生的，畢竟小麥屬于必保的口糧品種，在處理掉5年及以上的陳庫存之后，去庫存壓力小很多，屆時玉米價(jià)格可能迎來新的平衡。
