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　　中國有了自己的“國際銅”期貨！

　　作為我國首個(gè)擬以“雙合約”模式運(yùn)行的國際化期貨合約，今天國際銅期貨合約在上期能源掛牌上市，對(duì)倫敦銅期貨的主導(dǎo)地位發(fā)起挑戰(zhàn)。

　　公開信息顯示，首日掛牌合約為BC2103、BC2104、BC2105、BC2106、BC2107、BC2108、BC2109、BC2110、BC2111合約，所有合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為47680元/噸。據(jù)了解，國際銅期貨的交易保證金為合約價(jià)值的8%；漲跌停板幅度為±6%，首日漲跌停板幅度為其2倍。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“銅期貨”上市后，這可能會(huì)挑戰(zhàn)倫敦金屬交易所(LME)作為全球金屬價(jià)格制定者的角色。作為全球工業(yè)金屬最大消費(fèi)國，中國購買了全球采礦供應(yīng)量的50%以上。由于需求強(qiáng)勁，銅價(jià)周一觸及每噸7179美元的兩年高位。

　　證監(jiān)會(huì)副主席方星海在國際銅期貨上市儀式的致辭中表示：

　　本次上期所用“雙合約”推出國際銅期貨，是存量期貨品種對(duì)外開放的嶄新探索，對(duì)進(jìn)一步促進(jìn)國內(nèi)外銅產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈深度融合具有重要意義。我希望國際銅期貨充分發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)，在不遠(yuǎn)的將來能成為亞太時(shí)區(qū)銅跨境貿(mào)易的定價(jià)基準(zhǔn)之一，為提升中國在全球大宗商品市場(chǎng)的定價(jià)影響力，推動(dòng)人民幣國際化，做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

　　英國金融時(shí)報(bào)援引分析師稱，新的銅合約將增強(qiáng)中國對(duì)市場(chǎng)定價(jià)的影響，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要，同時(shí)也有助于擴(kuò)大人民幣在全球金融體系中的影響力。

　　值得注意的是，該項(xiàng)銅合約將允許外國實(shí)體直接進(jìn)入，其價(jià)格不會(huì)產(chǎn)生增值稅，因此與國際價(jià)格相似，有助于進(jìn)一步放寬外國投資進(jìn)入中國國內(nèi)資本市場(chǎng)。本月，中國還放寬了QFII規(guī)定，以支持外資對(duì)商品等國內(nèi)期貨的投資。

　　國信期貨分析師顧馮達(dá)表示，國際銅期貨在合約設(shè)計(jì)框架、企業(yè)參與方式、交易結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面與國內(nèi)外現(xiàn)有成熟品種接軌，打通了國內(nèi)和國際銅市場(chǎng)的壁壘，實(shí)現(xiàn)了全球銅期貨價(jià)格的良性聯(lián)動(dòng)。銅貿(mào)易企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)和海外企業(yè)可以更靈活地選擇銅期貨品種，合理高效地進(jìn)行敞口的風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　近年來，以原油期貨上市為標(biāo)志，上期所在國際化探索中，率先邁出了堅(jiān)實(shí)步伐。方星海表示，目前可以看到“國際化品種逐步增加，境外交易者的成交和持倉占比穩(wěn)步提高，國際定價(jià)影響力不斷提升”。

　　此外，LME表示，中國“國際銅”期貨上市后，能夠?yàn)槭袌?chǎng)參與者提供更多套利機(jī)會(huì)的舉措”，增加貿(mào)易流量。一德期貨分析師吳玉新告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，國際銅期貨的上市豐富了企業(yè)的保值工具，同時(shí)也為投資者增加了套利工具。

　　他建議，企業(yè)可對(duì)LME銅期貨、滬銅期貨(SHFE)以及國際銅期貨進(jìn)行價(jià)格比較，基于市場(chǎng)價(jià)差的測(cè)算，綜合考慮三個(gè)銅期貨市場(chǎng)價(jià)格的高低，賣出保值時(shí)選擇三個(gè)市場(chǎng)中價(jià)格高的市場(chǎng)，買入保值時(shí)選擇價(jià)格低的市場(chǎng)。

　　一旦涉及銷售、交割等，則需要比較境內(nèi)外交易所的套保成本，考慮境內(nèi)外資金成本、各種費(fèi)用、溢價(jià)和到岸升水，現(xiàn)貨升貼水、增值稅及匯率影響等。