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　　國內(nèi)豆粕市場繼續(xù)維持強(qiáng)勢。雖然前期單邊的持續(xù)走強(qiáng)已經(jīng)對國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊的情況有所體現(xiàn)，但受美豆利好影響，國內(nèi)豆粕單邊支撐更加明顯。美豆前期大幅下跌主要受宏觀因素影響，而非實(shí)質(zhì)基本面變化所致，但隨著近期南美地區(qū)(尤其是阿根廷)出口出現(xiàn)障礙，美豆粕受益明顯，因而即使在出口進(jìn)度不及預(yù)期的影響下，美豆壓榨仍然有持續(xù)性的利好提振。其次，南美地區(qū)裝運(yùn)的不確定性也導(dǎo)致油廠開始逐步采購北美船期，從而間接利好美豆出口，在宏觀利空已充分體現(xiàn)的大背景下，美豆底部支撐較明顯。不過需要關(guān)注的是，受近期乙醇跌價(jià)影響，CBOT大豆玉米比價(jià)持續(xù)走擴(kuò)，并且出口的持續(xù)不及預(yù)期可能會對報(bào)告產(chǎn)生利空，美豆不排除出現(xiàn)階段性的回調(diào)壓力。而國內(nèi)市場上，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張情緒仍在延續(xù)，油廠低開機(jī)、低庫存仍在延續(xù)中，全國多數(shù)地區(qū)基差繼續(xù)走強(qiáng)。最近幾周內(nèi)，國內(nèi)豆粕走勢強(qiáng)于外盤，并源源不斷給出較好的榨利，應(yīng)當(dāng)說在當(dāng)前國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張以及產(chǎn)地供應(yīng)寬松的基本面下，盤面給出榨利實(shí)際較為合理，因而，如果疫情繼續(xù)延續(xù)并導(dǎo)致運(yùn)輸存在壓力，盤面榨利可能仍將持續(xù)給出，豆粕底部支撐較明顯。周五盤中菜粕出現(xiàn)較明顯的補(bǔ)漲，這與前期豆菜價(jià)差擴(kuò)大速率較快有關(guān)，按照華南地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)差來看，菜粕配方添加性價(jià)比明顯增加，近期提貨狀況明顯好轉(zhuǎn)，菜粕需求有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

　　菜粕小幅增倉的情況下爆發(fā)了大行情，期價(jià)大陽線收盤，創(chuàng)出近期新高。在新冠肺炎疫情蔓延背景下，全球經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期悲觀，國內(nèi)外商品市場一片慘淡。反觀國內(nèi)蛋白粕市場卻逆勢走強(qiáng)，尤其是菜粕表現(xiàn)更為亮眼。短期看，南美港口停工、封港等不確定性較大，低庫存情況下，這為菜粕價(jià)格重心上移提供了基本面依據(jù)。新的一周關(guān)注上漲的持續(xù)性。