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　　結(jié)合當(dāng)前玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)的供需環(huán)境，尤其是終端需求企業(yè)的下游產(chǎn)品盈利情況，以及春耕臨近等因素分析，玉米現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)可能在近期終結(jié)，很有可能在不久迎來(lái)一波較為明顯的調(diào)整。

　　在經(jīng)歷2月份頻繁調(diào)整之后，3月份國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)在高開之后整體步入窄幅調(diào)整狀態(tài)，除東北個(gè)別地區(qū)外，多數(shù)地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格均呈震蕩態(tài)勢(shì)?？梢哉f(shuō)，進(jìn)入3月中旬后，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格已經(jīng)是一個(gè)鮮有波瀾的狀態(tài)。

　　由盈轉(zhuǎn)虧終端需求受抑

　　2月份，受疫情影響，國(guó)內(nèi)終端需求企業(yè)，包括深加工產(chǎn)業(yè)及飼料加工產(chǎn)業(yè)均未能及時(shí)復(fù)工，整體開機(jī)率同比大幅下滑，其對(duì)原料的需求量也出現(xiàn)明顯下降。進(jìn)入3月份，國(guó)內(nèi)疫情大幅好轉(zhuǎn)，終端企業(yè)的整體復(fù)工率超過(guò)90%，原料需求也因此呈現(xiàn)出好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，客觀上也在一定程度上抵消了玉米上量對(duì)價(jià)格形成抑制的程度。

　　不過(guò)，筆者調(diào)查獲悉，目前部分終端需求企業(yè)由于玉米價(jià)格相對(duì)較高，加之下游產(chǎn)品需求不暢，整體利潤(rùn)已經(jīng)開始由盈轉(zhuǎn)虧。以山東地區(qū)為例，由于淀粉及蛋白粉等價(jià)格不斷下挫，玉米需求量占比過(guò)半的淀粉企業(yè)，整體利潤(rùn)情況由上月的小幅盈利，已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)樘潛p50～60元/噸。

　　之前消費(fèi)量較高的酒精企業(yè)，也因國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)全面復(fù)工，整體利潤(rùn)情況由上月超過(guò)100元/噸的盈利大幅下調(diào)，重新回到了盈虧的邊緣。東北產(chǎn)區(qū)也面臨同樣的窘境，近期原料價(jià)格不斷走高，利潤(rùn)情況也呈現(xiàn)出大幅縮水的態(tài)勢(shì)。

　　春播臨近售糧壓力凸顯

　　伴隨時(shí)間的推移和氣候的轉(zhuǎn)暖，東北主產(chǎn)區(qū)玉米春播的時(shí)間節(jié)點(diǎn)已然臨近。雖然春播本身對(duì)當(dāng)前玉米市場(chǎng)價(jià)格并不構(gòu)成直接影響，但在春播之前，基層糧農(nóng)需要將手中的存糧大部分變現(xiàn)，來(lái)完成春播的準(zhǔn)備工作。

　　從最近的收購(gòu)進(jìn)度看，截至3月10日，主產(chǎn)區(qū)玉米收購(gòu)進(jìn)度仍落后于去年同期691萬(wàn)噸，糧源積壓的情況仍然沒有明顯改善。正因如此，春播對(duì)基層糧源變現(xiàn)的推動(dòng)力隨著時(shí)間推移將會(huì)進(jìn)一步凸顯，不排除未來(lái)某個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)迎來(lái)新一輪的集中售糧高峰。

　　高位震蕩調(diào)整或許不遠(yuǎn)

　　進(jìn)入3月份，玉米高位弱勢(shì)震蕩的狀態(tài)已經(jīng)持續(xù)半個(gè)多月，這種狀態(tài)很可能在近期(清明前后)打破，無(wú)論從終端需求企業(yè)盈利情況的轉(zhuǎn)變，還是從春耕臨近對(duì)基層售糧進(jìn)度的推動(dòng)力來(lái)看，當(dāng)前玉米價(jià)格高位震蕩的態(tài)勢(shì)都將難以維系。在終端市場(chǎng)整體需求相對(duì)疲軟的大前提下，近期玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)大概率出現(xiàn)新一輪的調(diào)整。