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　　受煤炭?jī)r(jià)格不斷下跌影響，國(guó)內(nèi)煤炭企業(yè)的利潤(rùn)持續(xù)下滑，虧損早成為常事。作為河北省第二大煤炭企業(yè)的開(kāi)灤集團(tuán)也陷入虧損的泥潭。

　　2014年前三季度，開(kāi)灤集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入655.69億元，凈利潤(rùn)為-22.76億元，虧損金額已經(jīng)達(dá)到公司2013年度審計(jì)后凈資產(chǎn)、2014年9月末未經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10%。

　　開(kāi)灤集團(tuán)是在1998年5月由開(kāi)灤礦務(wù)局改制成立，其前身是始建于1878年的開(kāi)灤煤礦，公司實(shí)際控制人為河北省國(guó)資委[微博]。目前，開(kāi)灤集團(tuán)已建成一個(gè)集煤炭生產(chǎn)、洗選加工、煤化工、現(xiàn)代物流、金融服務(wù)、裝備制造、電子信息、文化旅游、節(jié)能環(huán)保等多產(chǎn)業(yè)并舉的大型企業(yè)集團(tuán)。2012年，開(kāi)灤集團(tuán)入選世界500強(qiáng)，2014年在世界500強(qiáng)中排名394位，比前一年上移21位。

　　然而，開(kāi)灤集團(tuán)與國(guó)內(nèi)大部分煤炭企業(yè)一樣，處于“大而不強(qiáng)”的窘境。截至2014年一季度，開(kāi)灤集團(tuán)所屬生產(chǎn)礦井有17座，煤炭資源儲(chǔ)量總計(jì)38.13億噸，可采儲(chǔ)量總計(jì)20.4億噸。港富集團(tuán)黑色行業(yè)首席分析師張志斌對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，開(kāi)灤集團(tuán)所擁有的煤炭資源儲(chǔ)量中，以稀缺的肥煤為主，這與其他煤炭企業(yè)相比，是很大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　據(jù)了解，中國(guó)煤炭資源儲(chǔ)量中，肥煤只占約4%，但肥煤用量卻在煤焦配比中占到23%。僅開(kāi)灤集團(tuán)肥煤可采儲(chǔ)量占全國(guó)肥煤經(jīng)濟(jì)可開(kāi)發(fā)剩余儲(chǔ)量的10%左右。

　　不過(guò)，2013年以來(lái)，由于煤炭市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)下滑對(duì)公司利潤(rùn)情況產(chǎn)生了很大影響。去年，公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1.92億元，同比減少86.02%；凈利潤(rùn)僅為0.10億元，同比下降98.10%。

　　此外，截至2014年9月30日，開(kāi)灤集團(tuán)總資產(chǎn)為713.84億元，總負(fù)債518.38億元，資產(chǎn)負(fù)債率也達(dá)到72.62%。

　　對(duì)于2014年前三季度虧損的原因，開(kāi)灤集團(tuán)表示，一方面1-9月份，公司精煤價(jià)格為733元/噸，同比降低166.62元/噸，降幅達(dá)到19%；原混煤售價(jià)為211.95元/噸，同比下降17%，僅此就使利潤(rùn)減少15.43億元，所以煤炭?jī)r(jià)格下降成為公司虧損的主要原因。

　　另一方面，按照電力企業(yè)大修周期以及新建電廠并網(wǎng)改造要求，開(kāi)灤集團(tuán)下屬東方電廠自5月份開(kāi)始連續(xù)停產(chǎn)檢修4個(gè)月，同比減少利潤(rùn)0.92億元。再者，公司繳納采礦權(quán)價(jià)款增加無(wú)形資產(chǎn)41.74億元，導(dǎo)致2014年前三季度攤銷同比增支1.28億元，加上公司融資成本上升使得財(cái)務(wù)費(fèi)用增加2億元。

　　實(shí)際上，早在一季度，開(kāi)灤集團(tuán)就已經(jīng)面臨庫(kù)存高企、欠款難收、焦化廠限產(chǎn)等一系列問(wèn)題。

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者獲得的一份資料顯示，由于開(kāi)灤集團(tuán)下游用戶資金趨緊，欠款呈上升態(tài)勢(shì)。受信貸收緊及企業(yè)盈利狀況較差的影響，唐山區(qū)域鋼鐵、焦化企業(yè)資金流均出現(xiàn)一定問(wèn)題，付款能力明顯下降，欠款持續(xù)增加。僅截至3月底，公司自產(chǎn)煤應(yīng)收賬款總計(jì)15.65億元，同比增加1.8億元，比年初增加3.3億元，絕大部分欠款仍是鋼鐵和焦化用戶。

　　今后幾年，開(kāi)灤集團(tuán)還將面臨巨大的資本支出壓力。據(jù)了解，公司為擴(kuò)充煤炭資源儲(chǔ)量，先后在山西、內(nèi)蒙古、新疆等地收購(gòu)煤礦資源，再加上在煤化工、熱電、物流等方面的多個(gè)在建項(xiàng)目，未來(lái)資金需求量依然較大。

　　因此，鑒于前三季度虧損超過(guò)22億元以及后續(xù)的負(fù)債水平上升等因素，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中誠(chéng)信國(guó)際決定維持開(kāi)灤集團(tuán)的主體信用等級(jí)為AAA，評(píng)級(jí)展望由穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面。