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研究機(jī)構(gòu)下調(diào)2015年鐵礦石價格預(yù)期
2014-11-27

  2014年以來,鐵礦石價格持續(xù)下滑,近期更是跌至五年來低位,主要原因是中國房地產(chǎn)市場再度呈現(xiàn)疲軟跡象。根據(jù)鋼鐵指數(shù)(S噸eelIndex)提供的數(shù)據(jù),11月18日基準(zhǔn)澳大利亞鐵礦石中國市場交貨價為每噸72.10美元,今年迄今已累計下跌超過40%,來自澳大利亞和巴西礦商的大量新增海運(yùn)鐵礦石供應(yīng)進(jìn)入市場,而與此同時中國需求增速有所放緩。




  中國國家統(tǒng)計局最新公布的10月份國內(nèi)70個大中城市新房價格幾乎全部下跌,是鐵礦石價格最新下挫的主要原因。中國鐵礦石對外依存度非常高,占比約為75%。許多鐵礦石交易商此前預(yù)計,隨著亞太經(jīng)合組織(APEC)在北京舉行峰會之前關(guān)閉的中國鋼鐵廠和燒結(jié)廠恢復(fù)生產(chǎn),鐵礦石價格將會反彈,但這種情況并未發(fā)生?;趯Ξ?dāng)前鐵礦石供應(yīng)過剩和需求低迷,多家研究機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)明年鐵礦石價格預(yù)期,其中花旗銀行最為悲觀。




  澳新銀行下調(diào)明年鐵礦石價格預(yù)估至78美元




  澳新銀行稱,因供應(yīng)過剩并且全球最大的鐵礦石進(jìn)口國中國需求前景疲弱,下調(diào)2015年鐵礦石價格預(yù)估,從先前預(yù)估的每噸平均101美元降至78美元。澳新銀行同時將2016年鐵礦石價格預(yù)估由95美元調(diào)降至85美元。此前,該銀行對鐵礦石前景處于看多行列,預(yù)計明年價格將會反彈。澳新銀行在研究報告中稱,中國政府嚴(yán)格實施改革,加上樓市表現(xiàn)疲弱、供應(yīng)增加等因素,未來兩年鐵礦石價格向上的機(jī)會很小。




  澳新銀行表示,此前預(yù)期鐵礦石價格在超賣水準(zhǔn)會出現(xiàn)實質(zhì)性反彈,但現(xiàn)在不看好鋼廠將在這一水準(zhǔn)重新補(bǔ)充庫存。隨著需求方面越來越謹(jǐn)慎,信貸環(huán)境長期緊縮,意味著多數(shù)鋼廠不愿意或者無力重建適度的鐵礦石庫存。報告稱,從較長期來看,全球供應(yīng)過剩持續(xù)到2010-2019年期間末段,預(yù)示鐵礦石價格不太可能再次突破每噸100美元。




  花旗銀行預(yù)估2015年鐵礦石價格將跌破60美元




  花旗銀行調(diào)降2015年鐵礦石價格預(yù)估,預(yù)期鐵礦石價格可能會跌破每噸60美元,這是金融機(jī)構(gòu)對鐵礦石迄今最悲觀的預(yù)估?;ㄆ煦y行在一份報告中稱,2015年市場供應(yīng)再度增長以及需求進(jìn)一步疲軟,將再次推低鐵礦石價格?;ㄆ煦y行預(yù)計明年三季度鐵礦石價格最低,會短暫跌穿60美元,平均為每噸60美元。




  花旗將2015年及各季度鐵礦石價格預(yù)期全面下調(diào),明年一季度鐵礦石均價預(yù)期從之前的82美元/噸下調(diào)至72美元/噸,而季度均價預(yù)期從80美元/噸下調(diào)至65美元/噸,三季度均價預(yù)期從78美元/噸下調(diào)至60美元/噸,四季度均價預(yù)期從78美元/噸下調(diào)至62美元/噸。2015年和2016年鐵礦石均價預(yù)期下調(diào)至65美元/噸,低于此前預(yù)估的98美元。




  花旗銀行稱,價格需維持在60美元的水準(zhǔn),才會抑制中國以外的鐵礦石產(chǎn)量,并稱中國鐵礦石產(chǎn)量需進(jìn)一步下降。花旗銀行認(rèn)為,若鐵礦石價格維持在70美元的水準(zhǔn),可能只會溫和減產(chǎn),要持續(xù)在60美元的水準(zhǔn)才會促使大幅減產(chǎn)。




  中金預(yù)計明年鐵礦石價格為82美元




  在今年三季度鐵礦石價格下跌15.3%之后,國內(nèi)知名投行中金公司稱,因中國國產(chǎn)礦減產(chǎn)低于預(yù)期,下調(diào)四季度和明年鐵礦石價格預(yù)測,調(diào)整后分別為87美元/噸和82美元/噸。中金公司最新報告稱,2014年鐵礦石邊際成本為110美元/噸。盡管中金實地調(diào)研和數(shù)據(jù)提供商反饋今年二季度以來不少中國國內(nèi)礦山開始減產(chǎn),然而1-8月鐵礦石國產(chǎn)礦產(chǎn)量同比增長9%,處于歷史高位,配合用電量等歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),國內(nèi)低成本產(chǎn)能進(jìn)入、高成本產(chǎn)能擠出,使得國內(nèi)礦石成本曲線逐漸扁平化,國產(chǎn)礦減產(chǎn)低于預(yù)期。




  中金公司在報告中指出,鋼材價格持續(xù)下跌,庫存堆積和銀行風(fēng)險偏好下降推升了鋼廠資金壓力。三、四季度中國房地產(chǎn)市場投資不斷惡化,其中對于黑色金屬需求最緊密相關(guān)的新開工惡化最為顯著,雖然汽車、家電等工業(yè)需求還相對較為樂觀,然而約占鋼材40%的房地產(chǎn)需求下行使得鋼材基本面持續(xù)惡化。




  此外,摩根士丹利近期預(yù)計2015年鐵礦石均價為每噸87美元,高盛預(yù)計為80美元。美國穆迪投資者服務(wù)公司估計,未來幾年,將有超過3億噸新增鐵礦石產(chǎn)量進(jìn)入市場。今年全球海運(yùn)鐵礦石市場規(guī)模約為10億噸。這些新供應(yīng)多數(shù)來自全球三大生產(chǎn)商,即淡水河谷、力拓和必和必拓。三大礦山鐵礦石采礦成本為每噸20-30美元,在價格較低時也能獲得足夠的利潤。該機(jī)構(gòu)稱,由于供給增多,鐵礦石價格崩跌的風(fēng)險加大。標(biāo)準(zhǔn)銀行表示,按目前價格,大約2億噸的海運(yùn)鐵礦石無利可圖,預(yù)計明年還將有1億噸新增供應(yīng)投放市場,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過3000萬噸的中國需求增長預(yù)測。

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