現(xiàn)貨黃金周一(11月17日)一度刷兩周高點1193.95美元/盎司,但日本GDP連續(xù)兩個季度萎縮,日本經(jīng)濟陷入衰退,美元兌日元重拾升勢,美元指數(shù)再度上揚,黃金承壓回落刷新日內(nèi)低點1181.63美元/盎司。
受實物需求,實物買盤,美元短暫回落及空頭回補提振,國際黃金上周五突破關(guān)鍵技術(shù)阻力1180后持續(xù)攀升,大漲2.30%,創(chuàng)五個月最大日漲幅。盡管如此,黃金的良好表現(xiàn)并未能獲得市場的青睞,鑒于美國經(jīng)濟持續(xù)改善,美聯(lián)儲預期于明年中期加息,機構(gòu)和投資者對黃金的前景并不看好。
原油暴跌壓低通脹預期黃金受累
原油市場上周的表現(xiàn)極為慘淡,布倫特原油跌至80.00美元/桶下方,為四年來首次;美國原油亦刷新2010年9月以來低點。
國際能源署(IEA)上周五發(fā)布的月度報告稱,供求關(guān)系表明油價還將繼續(xù)下跌,“油價在2015年上半年可能進一步承壓?!?/p>
專注于能源的對沖基金Again Capital LLC的合伙人John Kilduff表示,“布倫特原油周四跌至80美元下方,美國原油跌至74美元下方引起了OPEC的注意。我們關(guān)注他們陷入恐慌,從一國首都趕到另一國首都尋求達成協(xié)議。在OPEC會議前,他們有可能達成一些內(nèi)容,但我仍持懷疑態(tài)度?!?/p>
美國原油面臨1986年以來最長的連續(xù)周度下跌,跌勢可能延續(xù)到下周。據(jù)彭博社周五(11月14日)公布的最新調(diào)查顯示,半數(shù)分析師看跌下周NYMEX原油期貨價格。在接受調(diào)查的22位分析師中,11人(50.0%)看跌,7人(31.8%)看漲,4人(18.2%)看平。
美國勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示,美國10月進口物價指數(shù)月率下滑1.3%,創(chuàng)2012年6月以來最大降幅;10月進口物價指數(shù)年率下降1.8%,創(chuàng)2013年11月以來最大跌幅1。這是油價下跌和海外經(jīng)濟體疲弱抑制美國通脹的最新跡象。
中國上周公布的數(shù)據(jù)表明,10月CPI增幅維持低位,錄得1.6%;PPI跌幅擴大,下降2.0%。除需求不振外,油價下跌是重要因素之一。
黃金常常被用作對沖油價所引起的通脹的工具,而油價持續(xù)走低抑制了通脹預期,黃金的需求被削弱。
機構(gòu)仍看衰黃金前景
盡管金價短期反彈,黃金的前景仍被廣泛看衰。且不說高盛(Goldman Sachs)商品策略主管Jeffrey Currie自去年年底以來一直看空黃金至1050,法國興業(yè)銀行(Societe Generale)分析師Michael Haigh更是看空黃金至1000關(guān)口。不巧的是,這兩位分析師都曾準確地預測了2013年黃金走勢。
近期,瑞銀(UBS),摩根大通(JP Morgan),加拿大帝國商業(yè)銀行(CIBC)紛紛下調(diào)了金價預期。
巴克萊周一(11月17日)指出,實物購買正在為黃金提供一些支撐,這可能貫穿11月,但在季節(jié)性消費強勁期結(jié)束后,這種支撐可能弱化??紤]到美元前景和美聯(lián)儲于2015年6月加息的預期,“我們相信面臨著顯著的下行風險,應該稱金價上漲做空。”該行指出,瑞士將在11月30日進行黃金議題公投,因民意調(diào)查從未顯示公投能夠通過,巴克萊未將此列入影響黃金前景的基礎事件。
瑞士MKS金融集團周一(11月17日)指出,空頭回補可能上周五金價大漲的因素,但該機構(gòu)也指出生產(chǎn)商正在逢高賣出。盡管金價突破關(guān)鍵阻力1180-1183區(qū)域,但MKS認為漲勢不能持續(xù)。MKS表示,“如果美元本周保持強勁,黃金可能在1200水平遇阻。因此我們維持看空觀點,在金價升向1200水平的過程中逢高賣出?!?/p>
黃金投資者情緒仍然悲觀
美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的周度報告顯示,截至11月11日一周,截至11月11日一周,對沖基金和基金經(jīng)理連續(xù)第三周減持Comex黃金期貨及期權(quán)凈多頭頭寸,COMEX黃金投機凈多頭頭寸減少了6399手,至38673手。
本月迄今SPDR基金(世界上最大的黃金ETF)持倉量已累計減少15.8噸。美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(11月14日)公布的周度報告顯示,截至11月11日一周,截至11月11日一周,COMEX黃金投機凈多頭頭寸減少了6399手,至38673手。
上周世界黃金協(xié)會(WGC)稱3季度黃金需求量跌至2009年以來的最低水平。此外,印度10月黃金進口暴增,從中國手里奪回了全球最大黃金消費國的桂冠,但印度政府此前已經(jīng)警告稱將在排燈節(jié)過后收緊黃金進口,這對金價十分不利。
黃金的支撐因素
周一公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,日本3季度GDP已經(jīng)連續(xù)第二個季度萎縮,日本經(jīng)濟陷入衰退。當前,歐元區(qū)經(jīng)濟增長疲軟無力,中國經(jīng)濟增長減速。
彭博上周一項全球投資者調(diào)查表明,世界經(jīng)濟正處于兩年來最糟糕的階段,歐元區(qū)和新興市場狀況惡化,通縮風險上升。38.0%的受訪者認為全球經(jīng)濟正在惡化,比例是7月份調(diào)查的兩倍,為2012年9月以來最高水平,當時歐洲陷入刷退。
此外,美國商品期貨交易委員會的數(shù)據(jù)顯示,當前Comex黃金期貨及期權(quán)的規(guī)模接近紀錄高點。巴克萊(Barclays)分析師上周表示,黃金總空頭處于2013年7月以來最高水平,當時的總空頭頭寸觸及紀錄高點。分析師指出,“這表明,盡管黃金空頭頭寸有進一步增長的余地,但大多數(shù)空頭已經(jīng)建倉,這可能緩解金價近期下行的壓力?!?/p>
國家證券公司首席市場策略師Donald Selkin稱,“盡管面臨市場上全面的負面因素,但黃金似乎已經(jīng)筑底了。升息可能沒有人預期的那么快,經(jīng)濟任何疲軟跡象都可能會幫助金價的走勢。同時,低價可能會提升央行和珠寶交易商的買盤興趣?!?/p>