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3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 “山東日照港很多鐵礦石貿(mào)易商的辦公樓都空了，有些貿(mào)易商搬走了、有些改行了。今年有不少中小貿(mào)易商都還沒有開張，過一陣子或許就轉(zhuǎn)行干別的去了。”剛剛在日照港進(jìn)行詳細(xì)調(diào)研的冠通期貨分析師嚴(yán)鵬飛如是說。
注意到，2014年鐵礦石價(jià)格一路下跌，10月末的進(jìn)口到岸價(jià)與年初相比已經(jīng)下跌近40%。受此影響，國內(nèi)鐵礦石貿(mào)易的利潤空間被大幅壓縮，令不少貿(mào)易商陷入嚴(yán)重虧損的困局。
不過，目前的鐵礦石價(jià)格尚未跌至礦商盈利點(diǎn)之下，海外幾大礦商仍在積極增產(chǎn)。隨著海外礦山擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目相繼投產(chǎn)，導(dǎo)致進(jìn)口礦供應(yīng)量大增。據(jù)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月份我國鐵礦石進(jìn)口量同比增長16%。鐵礦石供求關(guān)系惡化令貿(mào)易商苦不堪言。
“貿(mào)易商辦公大樓空置率大約10%，目前正在運(yùn)營的企業(yè)整體狀況也不是太好，多數(shù)只是維持日常的基本運(yùn)轉(zhuǎn)，很多老板抱怨現(xiàn)在是在給員工打工?！眹?yán)鵬飛詳細(xì)敘述著他的所見所聞。
銀行收緊信貸鐵礦石貿(mào)易商遭“鎖喉”
銀行信貸對(duì)大宗商品貿(mào)易融資的影響是十分顯著的。對(duì)于進(jìn)口鐵礦石融資流程，梳理如下：進(jìn)口鐵礦石的企業(yè)可將進(jìn)口信用證項(xiàng)下的未來到貨或者其他現(xiàn)貨質(zhì)押給銀行，并交付給銀行指定或認(rèn)可的倉儲(chǔ)管理公司監(jiān)管，銀行為進(jìn)口鐵礦石的企業(yè)提供進(jìn)口開證授信或進(jìn)口應(yīng)付款融資業(yè)務(wù)。
這包括兩種質(zhì)押方式：一種是信用證下的貨物質(zhì)押，也就是進(jìn)口鐵礦石的企業(yè)將要進(jìn)口的貨物質(zhì)押給銀行，銀行可以給進(jìn)口鐵礦石的企業(yè)提供授信對(duì)外開出信用證；對(duì)外付款時(shí)，進(jìn)口鐵礦石的企業(yè)可以繼續(xù)將信用證下貨物質(zhì)押給銀行，銀行為進(jìn)口鐵礦石的企業(yè)提供信用證下的進(jìn)口押匯。另一種是現(xiàn)貨質(zhì)押，它適用于各種結(jié)算方式，包括信用證、托收、賒銷等。進(jìn)口鐵礦石的企業(yè)可以將手中的現(xiàn)貨質(zhì)押給銀行，獲得進(jìn)口開證授信及信用證項(xiàng)下進(jìn)口押匯、D/P、D/A項(xiàng)下進(jìn)口代收押匯或T/T項(xiàng)下進(jìn)口匯款融資。
由于鐵礦石價(jià)格持續(xù)下跌，且跌幅較大，銀行現(xiàn)在對(duì)與鐵礦石相關(guān)的企業(yè)收緊了授信額度。
有貿(mào)易商稱，中資銀行過去兩個(gè)月加強(qiáng)了對(duì)全國鐵礦石融資的審查，包括在中國原材料貿(mào)易樞紐--山東、金融中心--上海以及產(chǎn)鋼大省--河北。例如，中國銀行在山東分行就被要求將所有開立信用證的請(qǐng)求提交至省分行審批，而省分行基本停止向小型企業(yè)貸款。
另外，得到銀行貸款的貿(mào)易商也并不好過。
“貿(mào)易商要拿貨必須一次性把欠銀行的錢還完。”嚴(yán)鵬飛繼續(xù)說道，“有融資貿(mào)易的進(jìn)口企業(yè)以鐵礦石作抵押融資，一旦還不起銀行的錢，銀行就會(huì)把鐵礦石給扣下。某家大型的鐵礦石貿(mào)易企業(yè)就有200多萬噸的貨被銀行扣掉了?，F(xiàn)在是貿(mào)易商不把銀行的欠款結(jié)清，銀行就會(huì)扣貨?！?/p>
據(jù)嚴(yán)鵬飛介紹，鐵礦石貿(mào)易商正遭受著價(jià)格下跌、需求減少的雙重打擊，需求減少對(duì)貿(mào)易商的打擊尤為嚴(yán)重。如果僅僅是價(jià)格下跌的話，貿(mào)易商還是可以把貨賣掉回籠資金的。但是現(xiàn)在需求減少，鐵礦石無人購買，貿(mào)易商回籠資金異常困難。
現(xiàn)在很多貿(mào)易商都是通過預(yù)售回籠資金，拿到資金后從銀行把貨提出來，然后再向買方交貨。不過，由于需求不足導(dǎo)致貿(mào)易商資金回籠不暢，很多時(shí)候買方將資金付給貿(mào)易商后仍拿不到貨，因?yàn)橘Q(mào)易商短期內(nèi)難以湊足銀行欠款。
“現(xiàn)在有些大的、信譽(yù)好的貿(mào)易商都可能出現(xiàn)付款后不能提貨的現(xiàn)象?！眹?yán)鵬飛的言語中透露出些許憂慮，“貿(mào)易商資金鏈很緊，難以還清銀行欠款，最后鐵礦石都?jí)涸阢y行了?！?/p>
“如果鐵礦石價(jià)格、需求不能有所好轉(zhuǎn)，那關(guān)門的貿(mào)易商可能會(huì)繼續(xù)增加?！币晃徊辉竿嘎缎彰蔫F礦石貿(mào)易商道出了實(shí)情。
擺脫困境靠自救期貨套期保值或成首選
嚴(yán)鵬飛稱，2008年金融海嘯時(shí)，鐵礦石價(jià)格暴跌之后很快又上去了。而這次鐵礦石的下跌不是一個(gè)短期過程，很多貿(mào)易商不適應(yīng)當(dāng)前的這種行情，出現(xiàn)較大的虧損。
對(duì)于像鐵礦石這種“陰跌”的行情，貿(mào)易商在期貨市場進(jìn)行套期保值可能是一個(gè)比較好的選擇。
套期保值是指把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時(shí)替代物，對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)硇枰I進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的交易活動(dòng)。
套期保值是只在現(xiàn)貨市場和期貨市場對(duì)同一種類的商品同時(shí)進(jìn)行數(shù)量相等但方向相反的買賣活動(dòng)，即在買進(jìn)或賣出實(shí)貨的同時(shí)，在期貨市場上賣出或買進(jìn)同等數(shù)量的期貨。當(dāng)價(jià)格變動(dòng)使現(xiàn)貨買賣上出現(xiàn)的盈虧時(shí)，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補(bǔ)。從而在“現(xiàn)”與“期”之間、近期和遠(yuǎn)期之間建立一種對(duì)沖機(jī)制，以使價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度。
“目前貿(mào)易商在期貨市場套期保值的比例還是挺多的，不過做的并不專業(yè)，最大的問題就是總用現(xiàn)貨的邏輯來思考期貨，他們還是需要學(xué)習(xí)、需要專業(yè)人員的指導(dǎo)?！眹?yán)鵬飛表示，“從現(xiàn)貨延伸至期貨后，就涉及金融資產(chǎn)投資的內(nèi)容了。貿(mào)易商應(yīng)該找大一點(diǎn)的期貨公司進(jìn)行合作，通過專業(yè)人員的幫助參與期貨市場?！?/p>
嚴(yán)鵬飛稱，2008年時(shí)，國內(nèi)還沒有設(shè)立鐵礦石期貨，在那次金融海嘯中，倒了一批賭錯(cuò)行情的貿(mào)易商。由于沒有金融市場對(duì)沖鐵礦石價(jià)格的暴跌，爆虧的貿(mào)易商直接將鐵礦石“扔”在日照港，港口拿到這批貨要不拍賣要不就直接填海了……
對(duì)于鐵礦石貿(mào)易商當(dāng)前的困境，嚴(yán)鵬飛認(rèn)為，受房地產(chǎn)限購令解除等利好的影響，或許會(huì)對(duì)鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生一定的刺激。“如果有反彈的話，貿(mào)易商應(yīng)該抓住機(jī)會(huì)快進(jìn)快出?！?/p>
不過，嚴(yán)鵬飛緊接著說道，“鋼材、基建等這些都是小的利好，鐵礦石產(chǎn)能過剩比較嚴(yán)重這個(gè)大的基本面并未出現(xiàn)改變，鐵礦石價(jià)格的反彈空間較為有限?！?/p>
對(duì)于鐵礦石基本面改善的時(shí)間點(diǎn)，嚴(yán)鵬飛表示，“鐵礦石基本面大幅好轉(zhuǎn)大約會(huì)在2016—2017年時(shí)出現(xiàn)，貿(mào)易商目前的困境可能也會(huì)延續(xù)到那個(gè)時(shí)候?！?/p>
“做的比較好的貿(mào)易商，一批貨的利潤率能到5%就很不錯(cuò)了，也就是維持企業(yè)正常的運(yùn)轉(zhuǎn)。大部分企業(yè)現(xiàn)在都處在維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)的境況?！币晃徊辉竿嘎缎彰馁Q(mào)易商表示，“鐵礦石貿(mào)易商大的洗牌已經(jīng)來了，未來會(huì)淘汰很多中小貿(mào)易商?！?/p>
在終端需求不振的背景下，鐵礦石價(jià)格下跌、進(jìn)口量上漲壓縮了貿(mào)易商的生存空間。在此危難之際，銀行收緊信貸，導(dǎo)致不少中小貿(mào)易商在這場生死存亡戰(zhàn)中直接“陣亡”。若市場力量繼續(xù)推動(dòng)鐵礦石價(jià)格下跌，或有更大型的貿(mào)易商出現(xiàn)倒閉，這將加速行業(yè)的洗牌。
鐵礦石貿(mào)易商們正面臨的是一個(gè)怎樣的未來？嚴(yán)鵬飛幽默中略帶有苦澀的說道，“都熬著唄，看誰先倒掉了！”
