推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月的下跌，鋼鐵相關(guān)品種的期現(xiàn)貨價(jià)格都已處于近年歷史低位附近。盡管10月以來(lái)主要城市房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)回升的跡象，鋼鐵板塊也一度出現(xiàn)反彈，但短期的提振并未打消市場(chǎng)對(duì)2015年鋼材市場(chǎng)消費(fèi)繼續(xù)看淡的預(yù)期，預(yù)計(jì)后市焦煤將繼續(xù)承壓運(yùn)行。
鋼廠生產(chǎn)：開工意愿強(qiáng)
今年年初以來(lái)，鋼鐵板塊各品種都經(jīng)歷了大幅下跌的走勢(shì)。特別是上半年，鐵礦石價(jià)格下跌的幅度明顯大于鋼材價(jià)格下跌的幅度，而且在實(shí)際生產(chǎn)中，平均1.6噸鐵礦石方能生產(chǎn)出1噸鋼材，這意味著礦價(jià)下跌對(duì)鋼材生產(chǎn)成本下移的貢獻(xiàn)要明顯大于自身跌幅。
反過(guò)來(lái)講，得益于鋼鐵原材料價(jià)格的大跌，鋼材價(jià)格下跌的幅度明顯小于其成本下跌的幅度，鋼企利潤(rùn)出現(xiàn)明顯回升。同時(shí)，二季度以來(lái)，華東、華北等地區(qū)鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)改善。盡管8—9月由于鋼材價(jià)格的快速下跌，鋼廠曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)短暫的收縮，但隨著國(guó)慶節(jié)后下游采購(gòu)的重新活躍，鋼材價(jià)格快速拉漲，鋼廠利潤(rùn)也迅速回升。在當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)處于近年高位的情況下，鋼廠維持高開工率的意愿較強(qiáng)。并且根據(jù)筆者對(duì)部分大中型鋼廠的調(diào)研，鋼材成品庫(kù)存普遍偏低，個(gè)別鋼廠幾乎沒(méi)有庫(kù)存，除受到APEC會(huì)議環(huán)保政策的影響而需要減產(chǎn)、限產(chǎn)以外，企業(yè)自身并沒(méi)有較大的減產(chǎn)計(jì)劃。從以上分析來(lái)看，我們認(rèn)為，盡管APEC會(huì)議前后，華北等地區(qū)鋼廠將因環(huán)保問(wèn)題受到一定的產(chǎn)量約束，但出于企業(yè)盈利的要求，整體產(chǎn)量仍將保持高位。
鋼企庫(kù)存：成材高原料低
今年中鋼協(xié)重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存整體處于高位。截至10月上旬，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存高達(dá)1568.9萬(wàn)噸，較正常水平高出近300萬(wàn)噸，鋼廠在資金成本增加的同時(shí)，也在一定程度上面臨著存貨貶值。并且無(wú)論是何種形式的庫(kù)存，其存在的意義都將是作為消費(fèi)品被終端企業(yè)消耗，才能轉(zhuǎn)化為企業(yè)利潤(rùn)。在鋼廠庫(kù)存得以消化至正常水平之前，或許鋼鐵行業(yè)很難見到較大規(guī)模的原材料冬儲(chǔ)。
目前，鋼廠進(jìn)口鐵礦石、焦煤和焦炭庫(kù)存都處于年內(nèi)偏低水平。對(duì)鋼鐵行業(yè)整體產(chǎn)能增速放緩以及對(duì)未來(lái)原材料市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充足的預(yù)期，將使鋼企在現(xiàn)金流和盈利情況得到一些改善的背景下，暫時(shí)不愿意進(jìn)行較大規(guī)模的原材料儲(chǔ)備。
鐵礦石：短期或趨于弱平衡
7月以來(lái)，北方主要港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存逐漸下降，截至10月24日已降至10581萬(wàn)噸。在進(jìn)口礦數(shù)量大幅下跌的刺激之下，今年進(jìn)口礦在沿海鋼廠生產(chǎn)配比中大幅提高?！案弋a(chǎn)量、高配比”，而鋼廠近期庫(kù)存卻并不算高，在這種結(jié)構(gòu)之下，短期鐵礦石市場(chǎng)有望趨于弱平衡，直到從產(chǎn)量、庫(kù)存或者外部供應(yīng)等方面再度迎來(lái)壓力。
焦煤焦炭：供需結(jié)構(gòu)未發(fā)生明顯變化
對(duì)于焦炭企業(yè)而言，由于鋼鐵企業(yè)開工率持續(xù)處于高位，并且鋼企利潤(rùn)更多來(lái)源于礦石價(jià)格的下跌。焦化企業(yè)積極出清庫(kù)存加速生產(chǎn)，目前開工率保持在較高水平。
盡管近期焦煤、焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)，但焦煤、焦炭1501合約與現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)分化，主要原因在于隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)關(guān)注度集中于1月合約是否有充足的倉(cāng)單。當(dāng)前焦炭1月合約倉(cāng)單價(jià)在1080左右，焦煤主流倉(cāng)單價(jià)在760之上，部分倉(cāng)單成本較低，但為數(shù)不多。
考慮到買方交割所要承擔(dān)的出庫(kù)費(fèi)、檢驗(yàn)費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、資金成本等，實(shí)際提貨要增加20—30元/噸左右的成本，使得買方在730—740一線有一定的接貨意愿。不過(guò)，考慮到買方同時(shí)面臨著接貨地點(diǎn)不確定的風(fēng)險(xiǎn)，而賣方在760之上將逐漸具有賣出優(yōu)勢(shì)，因此，預(yù)計(jì)近期焦煤1501合約將保持700—780區(qū)間運(yùn)行。
