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供需間找平衡 國際油價需看歐佩克“臉色”
2014-10-27

  “未來一段時間國際油價的波動會更加劇烈,如果11月歐佩克的會議上沒有減產(chǎn)的動作,油價可能還要進一步下行?!奔~約商品交易所資深石油交易員雷蒙德·卡本接受采訪時說。


  紐約油價和布倫特油價10月至今已分別下跌11%和9%,兩者較2014年6月的高點則跌去兩成半,已經(jīng)進入經(jīng)濟學(xué)定義的所謂“熊市”。眾多分析人士認為,由于全球原油供應(yīng)充裕,需求疲弱,油價仍在供需之間尋找合適的平衡點,而短期油價表現(xiàn)還要看歐佩克的“臉色”。


  供大于求壓低油價


  此次油價大跌的主因是全球原油供過于求。一方面各大產(chǎn)油國加緊生產(chǎn),另一方面,全球經(jīng)濟增速放緩壓制原油需求。


  從事能源交易的分析資本管理公司合伙人楊濤接受采訪時指出,由于全球原油的供應(yīng)充分,油價前景仍偏弱,繼續(xù)面臨下行壓力。另外美聯(lián)儲未來若收緊貨幣政策,將令全球金融市場資金偏緊,也將給油價帶來壓力。


  供應(yīng)方面,受益于頁巖油氣技術(shù)的發(fā)展,美國原油產(chǎn)量持續(xù)上升。美國能源信息署的數(shù)據(jù)顯示,截至10月17日的一周,美國商業(yè)原油庫存3.777億桶,增加710萬桶。


  歐佩克發(fā)布的月度原油市場報告指出,9月份歐佩克的原油產(chǎn)量達到3047萬桶,比8月上升40.2萬桶。為2013年8月以來的最高水平。歐佩克目前原油產(chǎn)量約占世界石油市場份額的三分之一。主要產(chǎn)油國沙特阿拉伯此前還調(diào)低了11月向亞洲出口原油的官方售價。


  在需求方面,全球經(jīng)濟增速放緩預(yù)期打壓了原油需求。國際貨幣基金組織日前發(fā)布報告,將2014年全球經(jīng)濟增長預(yù)期下調(diào),并警告經(jīng)濟下行風險加劇。報告將今年全球經(jīng)濟增速調(diào)低至3.3%,將2014年全球增長預(yù)測小幅下調(diào)至3.8%。


  歐佩克9月發(fā)布的原油市場月度報告調(diào)低了2014年全球原油的需求增量預(yù)測,預(yù)計2014年全球原油需求的增量為日均105萬桶,比之前的預(yù)期低5萬桶,主要是預(yù)計經(jīng)合組織(OECD)成員國需求弱于預(yù)期。預(yù)計2015年全球原油需求的增量為日均119萬桶。


  油價將不斷“尋底”


  在目前的價格水平,市場已有一些油價見底的聲音。但多數(shù)的觀點是,由于供過于求的局面難以改變,未來一段時間油價或?qū)⒗^續(xù)低迷。


  雷蒙德·卡本表示,從歷史上看,每桶75-78美元是紐約油價的重要支撐位,如果跌破該水平,油價還有可能進一步下跌。


  美國銀行24日的報告指出,短期內(nèi)由于美國原油庫存,特別是墨西哥灣沿岸和庫欣地區(qū)原油庫存的上升,令國際油價仍有下行的壓力,該行預(yù)計3個月內(nèi)紐約油價的目標價為每桶75美元。


  在目前的價位,也有一些機構(gòu)認為,油價或已經(jīng)見底。其看好油價的一個重要依據(jù)是預(yù)期歐佩克將采取減產(chǎn)保價的措施。


  歐佩克秘書長巴德里9月中曾表示,該組織2015年或下調(diào)原油產(chǎn)量每天50萬桶。目前歐佩克維持每天3000萬桶的原油生產(chǎn)水平。歐佩克自2011年決定將石油日產(chǎn)量保持在3000萬桶水平,這個限額一直維持至今。


  沙特王子阿爾瓦利德13日發(fā)布的公開信指出,沙特政府應(yīng)該對近期的國際油價下跌表示擔憂。他指出,2014年沙特財政收入的90%來自于石油。


  對于歐佩克能否落實減產(chǎn),楊濤指出,純粹從經(jīng)濟的角度來看,部分歐佩克國家的原油開采成本是非常低的,即使目前的價格也有利潤,沒有減產(chǎn)的動力。


  不過,油價下跌勢必將令一些“高價油”停止生產(chǎn)。美國銀行的報告指出,油價下跌20%意味著未來美國頁巖油產(chǎn)量將下降8%,這將造成2015年原油供應(yīng)趨緊,并推高紐約油價至每桶90美元。


  高盛集團在日前發(fā)布的報告中表示,最近油價可能下跌過度。盡管投資者預(yù)期全球供應(yīng)過剩,但短期內(nèi)仍可能出現(xiàn)供應(yīng)緊缺的狀況:油價下跌過快導(dǎo)致遠期合約走軟,市場沒有存油的動力,因此隨著庫存耗盡,短期內(nèi)市場可能出現(xiàn)供應(yīng)緊缺的狀況。


  BRG經(jīng)紀公司主席,資深交易員杰弗里·格羅斯曼接受采訪時指出,雖然充裕的供應(yīng)持續(xù)拉低油價,但短期大幅下跌后,紐約油價在80美元的位置會整固一段時間。


  對全球經(jīng)濟是“雙刃劍”


  “油價下跌利好石油消費國和進口國,對原油出口國的經(jīng)濟是負面的?!崩酌傻隆たū菊f。


  油價的下跌對于全球經(jīng)濟可謂是一把“雙刃劍”。一方面低油價有助原油消費國降低成本,促進消費和經(jīng)濟增長,是一種利好。消費是美國最重要的經(jīng)濟推動力,汽油價格的下降使美國家庭可以增加在其他商品的消費,從而刺激美國經(jīng)濟增長。對于中國而言,國際油價的下跌減少了原油進口支出,有利于減輕通脹壓力,相關(guān)的制造業(yè)也受惠于成本的降低。


  過去石油價格的高企令不少產(chǎn)油國家受益,并因此積累了巨額的財富。但這些國家的經(jīng)濟與油價息息相關(guān)。在油價大跌后,這些產(chǎn)油國的經(jīng)濟和財政都面臨巨大風險。


  雷蒙德·卡本還指出,油價太低也有風險。上世紀90年代時國際油價長期徘徊于20美元之下,令很多油田關(guān)閉。當全球經(jīng)濟,特別是新興經(jīng)濟飛速發(fā)展后,原油市場需求旺盛,但全球供應(yīng)不足導(dǎo)致油價飛漲,一度升至約140美元?!瓣P(guān)鍵是油價要在供需之間找到一個合適的平衡點?!?br />
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