推薦產(chǎn)品
2-hydroxy-2-(pyrrolidin-2-yl)aceticacid 5-hydroxy-3,3-dimethyldihydrofuran-2(3H)-one methyl3-oxo-4-m-tolylbutanoate ethyl3-oxo-4-o-tolylbutanoate methyl2,4-dioxopentanoate 1H-pyrazolo[3,4-b]pyridine-3-carboxylicacid 5-(2,2,2-trifluoroethoxy)picolinicacid 2,3-dihydroxyterephthalicacid 4-(tert-butoxycarbonyl)morpholine-2-carboxylicacid 2-(4-fluorobenzyloxy)aceticacid 2-(2-fluorocyclohexyloxy)aceticacid 2-(tetrahydro-2H-pyran-4-yloxy)aceticacid 2-(pyridin-4-ylmethoxy)aceticacid 2-(cyclopentyloxy)aceticacid 2-(pyrazin-2-ylmethoxy)aceticacid 2-((4-(trifluoromethyl)pyridin-3-yl)methoxy)aceticacid 2-(pyridazin-3-yloxy)aceticacid 2-(pyridin-2-ylamino)aceticacid 2-(1H-pyrrolo[3,2-b]pyridin-3-yl)aceticacid 2-(1H-pyrrolo[2,3-c]pyridin-3-yl)aceticacid 2-(2-methyl-1H-imidazol-1-yl)aceticacid 2-(1H-indol-3-yl)propanoicacid 2-(1H-indol-1-yl)aceticacid 2-(1H-1,2,3-triazol-1-yl)aceticacid 2-(1H-benzo[d][1,2,3]triazol-1-yl)aceticacid ethyl2-bromo-2-phenylacetate ethyl2-bromo-2-(2-bromophenyl)acetate 1-(tert-butoxycarbonyl)azetidine-3-carboxylicacid 1-(benzyloxycarbonyl)pyrrolidine-3-carboxylicacid 1-tert-butyl3-methylazetidine-1,3-dicarboxylate 2-methylpyrido[2,3-b]pyrazin-3(4H)-one isothiazol-4-aminehydrochloride tert-butyl2-oxa-7-azaspiro[3.5]nonane-7-carboxylate 2-oxa-7-azaspiro[3.5]nonane 4-hydrazinylpyridin-2(1H)-one (7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidin-4-yl)methanaminehydrochloride 1-cyclopropylpiperazine 7-oxa-2-azaspiro[3.5]nonanehydrochloride 4,4-difluorocyclohexanaminehydrochloride 4-(1,3,4-oxadiazol-2-yl)aniline 4-(1,2,4-oxadiazol-3-yl)aniline 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazine 3-(1-methyl-1H-pyrazol-4-yl)aniline piperazin-2-one methylpyrrolidine-3-carboxylate 2-(8-fluoronaphthalen-2-yl)-4,4,5,5-tetramethyl-1,3,2-dioxaborolane 6-(dimethylamino)-4-methylpyridin-3-ylboronicacid 3-bromo-7-chloro-5-methyl-1H-pyrazolo[4,3-b]pyridine 7-chloro-5-methyl-1H-pyrazolo[4,3-b]pyridine 5-bromo-3,3-dimethylindolin-2-one 市場(chǎng)行情 2月18日，鄭商所短纖期貨主力合約漲停，漲幅9%，報(bào)價(jià)7734元/噸。春節(jié)期間原油再度出現(xiàn)大漲，而短纖受益于原料推升、終端需求好轉(zhuǎn)及自身供應(yīng)瓶頸，節(jié)后將延續(xù)漲勢(shì)。
原料上行
近期原油市場(chǎng)表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，Brent原油突破63美元/桶，背后的核心驅(qū)動(dòng)是全球需求的恢復(fù)，主要增量來(lái)自歐美，隨著疫苗的接種不斷推進(jìn)，疫情形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，新增病例數(shù)在年初創(chuàng)新高后顯著回落。以美國(guó)為例，目前返回工作崗位的人數(shù)比疫情前正常水平時(shí)的低20%—40%，這意味著運(yùn)輸燃料需求恢復(fù)空間依然較大。
同時(shí)，原油供給端保持高效收緊，自2月1日起OPEC+進(jìn)入新一階段減產(chǎn)行動(dòng)，沙特額外減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日。從1月減產(chǎn)執(zhí)行率來(lái)看，OPEC成員國(guó)減產(chǎn)執(zhí)行率為103%，較上月增加5%，減產(chǎn)執(zhí)行效果較好。且從最新的OPEC+會(huì)議來(lái)看，在石油需求前景尚不明朗的情況下，OPEC+將維持高減產(chǎn)的態(tài)度不太會(huì)動(dòng)搖。
另外，春節(jié)期間美國(guó)冷凍天氣導(dǎo)致得克薩斯州油井關(guān)閉，原油產(chǎn)量驟降，短期國(guó)際油價(jià)再獲利多支撐。
終端需求回暖
短期來(lái)看，終端多進(jìn)入假期回款狀態(tài)，滌絲跟漲原料端，上漲氛圍帶動(dòng)終端備貨的增加，春節(jié)后備貨一般在半個(gè)月至1個(gè)月。
江浙織造工廠坯布庫(kù)存基本維持平穩(wěn)，僅海寧經(jīng)編因織機(jī)的相對(duì)高開(kāi)工和染廠放假稍有累庫(kù)。隨著海運(yùn)費(fèi)的回調(diào)和油價(jià)上漲，春節(jié)前個(gè)別工廠增加出口接單，內(nèi)銷暫未有動(dòng)靜。春節(jié)期間，預(yù)計(jì)織機(jī)開(kāi)工在4%左右，加彈開(kāi)工在13%，較往年并沒(méi)有較大的不同。春節(jié)后復(fù)工情況分化較大，就地過(guò)年工人返崗速度較往年加快，而返鄉(xiāng)工人返崗速度或慢于往年，總體與往年預(yù)計(jì)差異不大。
中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)方面，“就地過(guò)年”政策取得成效，國(guó)內(nèi)新增確診病例減少，河北地區(qū)亦解封；歐美方面，隨著疫苗的不斷推進(jìn)，新增確診人數(shù)已顯著回落。后續(xù)伴隨北半球氣溫的不斷回升，疫情的第二波小高峰有望過(guò)去，服裝紡織行業(yè)有望得到復(fù)蘇，國(guó)外的復(fù)蘇空間較大，屆時(shí)服裝出口有較大恢復(fù)空間。
短纖自身有供應(yīng)瓶頸
原油的上行和終端需求的復(fù)蘇對(duì)整個(gè)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的拉動(dòng)毋庸置疑。而短纖自身存在較大供應(yīng)瓶頸，處在自身景氣周期內(nèi)，是最佳多配品種。
自2018年以來(lái)，短纖產(chǎn)能增速持續(xù)下滑，從9%下滑至5.5%，而下游消費(fèi)增速維持在12%—17%，因此短纖行業(yè)最近3年的行業(yè)狀態(tài)是：產(chǎn)能增速持續(xù)下滑，行業(yè)開(kāi)工率逐步提升，行業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)率小幅提升。2021年，短纖產(chǎn)能增速有望繼續(xù)下滑至4%以下，如果需求增速能夠維持，則短纖行業(yè)供需關(guān)系有望趨緊，行業(yè)處在景氣周期內(nèi)。
短期來(lái)看，短纖亦處在生產(chǎn)企業(yè)高開(kāi)工、負(fù)庫(kù)存(生產(chǎn)訂單)的狀態(tài)中，佐證供需格局良好。
綜合以上分析，原油上漲和終端需求復(fù)蘇這兩大核心因素有望帶動(dòng)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈上行，而短纖受益于自身供應(yīng)瓶頸，處在景氣周期內(nèi)，是最佳多配品種。短期來(lái)看，隨著春節(jié)后疫情好轉(zhuǎn)，紡織行業(yè)復(fù)蘇，短纖期貨2105合約有望兌現(xiàn)利多，繼續(xù)上漲，建議投資者關(guān)注PF2105做多機(jī)會(huì)。
