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　　在進(jìn)口大規(guī)模增長(zhǎng)以及稻谷、小麥替代擴(kuò)大的前提下，新年度國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)并不存在明顯的供應(yīng)缺口，但優(yōu)質(zhì)玉米與質(zhì)量一般的玉米需求將進(jìn)一步拉大，好糧好價(jià)狀態(tài)或?qū)⒏用黠@。

　　國(guó)慶節(jié)過(guò)后，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)進(jìn)入新的年度——2020/2021年度，回首2019/2020年度，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)走出了一波令人瞠目的牛市行情，這波牛市是建立在現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)端存在“缺口”上的。

　　令人啼笑皆非的是，在所謂的“缺口”之下，下游企業(yè)均保持著正常的生產(chǎn)水平，而且在臨儲(chǔ)大規(guī)模拍賣(mài)之后，當(dāng)前尚有超過(guò)3000萬(wàn)噸的拍賣(mài)糧仍處于未出庫(kù)階段，加上市場(chǎng)所剩的現(xiàn)貨庫(kù)存，年度結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存高達(dá)4000萬(wàn)噸。在這樣的背景下，2020/2021年度玉米市場(chǎng)又將如何演繹

　　供應(yīng)仍充足結(jié)轉(zhuǎn)超4000萬(wàn)噸

　　2020/2021年度玉米結(jié)轉(zhuǎn)高達(dá)4000萬(wàn)噸，按照目前市場(chǎng)對(duì)新季玉米產(chǎn)量2.6億噸的預(yù)估(國(guó)家糧油信息中心估算)，新年度玉米總供應(yīng)量將高達(dá)3億噸。

　　如果把小麥和稻谷的替代以及玉米進(jìn)口規(guī)模的擴(kuò)大計(jì)算在內(nèi)，新年度玉米總體供應(yīng)量仍然比較充足，供應(yīng)缺口并不明顯。

　　當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)有人認(rèn)為新年度缺口較大，甚至說(shuō)新年度玉米供應(yīng)缺口高達(dá)6000萬(wàn)~8000萬(wàn)噸，這樣的說(shuō)法缺乏數(shù)據(jù)支持，根本站不住腳。

　　生豬存欄增優(yōu)質(zhì)玉米受青睞

　　雖然目前國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格已經(jīng)處于歷史高位狀態(tài)，但生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)依然非?？捎^，因此，生豬存欄恢復(fù)速度穩(wěn)定，月環(huán)比增長(zhǎng)3%～5%。生豬養(yǎng)殖對(duì)玉米的需求呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在利潤(rùn)驅(qū)使下，生豬養(yǎng)殖需求將穩(wěn)定增長(zhǎng)，與之相應(yīng)的原料需求，包括優(yōu)質(zhì)玉米的需求也將隨之穩(wěn)步增長(zhǎng)，尤其是在東北部分產(chǎn)區(qū)玉米產(chǎn)量受到臺(tái)風(fēng)影響的背景下，新年度優(yōu)質(zhì)玉米或?qū)⒏芮嗖A。

　　高成本抑制下游需求難增長(zhǎng)

　　除生豬養(yǎng)殖外，禽類(lèi)養(yǎng)殖、淀粉及酒精等其他下游產(chǎn)業(yè)一直處于盈虧邊緣，原料成本不斷高企，抑制其需求增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，尤其像淀粉等深加工產(chǎn)業(yè)，在年內(nèi)一直處于高成本抑制其需求增長(zhǎng)的狀態(tài)?？紤]到當(dāng)前玉米市場(chǎng)價(jià)格很難出現(xiàn)大規(guī)?；芈洌瑢?duì)于包括淀粉等在內(nèi)的下游企業(yè)而言，新年度高成本抑制需求增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)，禽類(lèi)養(yǎng)殖、淀粉及酒精等下游行業(yè)需求也將很難出現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　階段性波動(dòng)好糧好價(jià)更明顯

　　總體來(lái)看，在進(jìn)口大規(guī)模增長(zhǎng)以及稻谷、小麥替代規(guī)模擴(kuò)大的前提下，新年度國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)并不存在明顯的供應(yīng)缺口，但考慮到生豬養(yǎng)殖需求穩(wěn)步增長(zhǎng)以及其他下游企業(yè)需求增長(zhǎng)乏力的現(xiàn)狀，優(yōu)質(zhì)玉米與質(zhì)量一般的玉米需求將進(jìn)一步拉大，好糧好價(jià)狀態(tài)或?qū)⒏用黠@。在臨儲(chǔ)拍賣(mài)庫(kù)存大規(guī)模結(jié)轉(zhuǎn)等因素影響下，普通玉米的供應(yīng)將會(huì)比較充足，優(yōu)質(zhì)玉米或在某個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)出現(xiàn)供應(yīng)偏緊而導(dǎo)致其價(jià)格進(jìn)一步上行。

　　結(jié)合今年玉米囤糧導(dǎo)致價(jià)格快速上漲的走勢(shì)，不排除新年度玉米仍將被套上金融屬性的可能，資本運(yùn)作或?qū)е掠衩资袌?chǎng)出現(xiàn)階段性行情。但從總的供需基本面來(lái)看，新年度玉米總體供應(yīng)仍較充足，并不存在明顯的缺口，優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)階段性吃緊以及資本炒作或?qū)⒊蔀樾履甓扔衩變r(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)的根本因素。