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鄭糖放量走高 仍受外糖制約
2020-06-04

  2020/21榨季巴西的食糖產(chǎn)量有望回到三年前創(chuàng)下的創(chuàng)紀(jì)錄高位,預(yù)計將達(dá)到3800萬噸,較上榨季增長約900萬噸。如果巴西產(chǎn)糖增幅真能達(dá)到這樣的水平,那么全球食糖供需不會存在缺口。但是,若巴西甘蔗制糖比例不能保持近期水平,那么最終食糖產(chǎn)量能否達(dá)到預(yù)期水平難以確定。而且,5月中旬以后巴西雷亞爾匯率止跌回升,對巴西食糖出口會有一定影響。還有,近期巴西新冠疫情形勢嚴(yán)峻,不排除可能對食糖生產(chǎn)和出口造成影響。如果巴西食糖供應(yīng)達(dá)不到預(yù)期的增幅,則對糖價會有利多作用。從技術(shù)上看,ICE原糖指數(shù)在臨近12美分時可能遇阻,而10.6美分附近的支撐可能較為穩(wěn)固。巴西產(chǎn)糖進(jìn)度仍是影響糖價的關(guān)鍵性因素。




  國內(nèi)現(xiàn)貨糖價也有所上調(diào),但銷售情況并不明朗。根據(jù)目前的數(shù)據(jù),5月份云南、廣東食糖銷量小幅增加,而廣西、海南則有所減少。其中,廣西食糖銷量同比減少了16萬噸,可能會完全抵消其他地區(qū)銷量增幅。隨著中小學(xué)校陸續(xù)復(fù)課,食糖消費(fèi)有望進(jìn)一步恢復(fù),糖廠工業(yè)庫存大概率繼續(xù)低于近年來同期水平。這樣,后期進(jìn)口糖規(guī)模將成為影響國內(nèi)供應(yīng)及糖價的重要因素。雖然配額外進(jìn)口糖關(guān)稅稅率下調(diào),但目前進(jìn)口利潤與特別保障措施取消之前的最高值時期接近,對擴(kuò)大外糖進(jìn)口有刺激作用。所以,盡管外糖已有脫離底部區(qū)走高的跡象,但鄭糖仍未出現(xiàn)突破走勢。

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